现货弱势叠加增产预期 苹果期货走势堪忧

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● 本报记者 马爽

自3月上旬创下阶段新高8696元/吨之后，苹果期货主力2410合约价格便不断走低，目前(Currently)已经跌破7000元/吨，最低下探至6760元/吨，创下2021年10月中旬以来新低，区间累计最大跌幅超22%。

业内人士表示，苹果现货价格不断下跌，叠加市场预估今年(This Year)苹果将出现增产等因素，均对苹果期货价格形成压制。预计在夏季结束前，时令水果丰产对苹果市场的冲击将持续。在供求结构看不到转机的情况下，苹果期货价格向下概率可能更大。

本轮累计跌超22%

近期，苹果期货价格延续下跌态势。文华财经(Finance)数据显示，6月25日盘中，苹果期货主力2410合约最低触及6760元/吨，创下2021年10月中旬以来新低，较3月7日创下的阶段新高8696元/吨累计下跌22.26%。

南华期货农产品分析师边舒扬表示：“本轮苹果期货价格下跌一定程度上受现货价格拖累。”

Mysteel数据显示，以栖霞一二级80#苹果价格来看，3月初为3.4元/斤，最低跌至2.8元/斤，跌幅达17.64%。相对而言，同期苹果期货主力合约累计跌幅已超20%，跌幅超过现货。“当前苹果期货主力合约对标的是新季苹果，由于今年(This Year)预估苹果增产，在消费不佳的情况下，对将来行情的冲击不断被放大。”边舒扬说。

方正中期期货苹果研究员侯芝芳认为，3月初以来，苹果期货主力合约价格不断走低并创下阶段新低，主要是受苹果估值预期下降、新季市场预期平稳两方面因素影响。

具体来看，侯芝芳表示，一方面，市场对于苹果整体估值预期下降。今年(This Year)以来，水果消费表现一般，水果整体估值呈现下滑态势，苹果估值预期同样也受到影响。苹果期货近月合约呈现大幅下跌走势，也对远月合约价格形成了拖累；另一方面，新季市场预期表现平稳。新季苹果自进入花期以来，天气方面未对苹果生长带来较大扰动，甘肃地区恢复性增产预期比较明显。据机构调研信息反馈，全国新季产量持续处在增产预期中，对苹果期货主力合约价格也形成了压制。

机构对后市仍持偏空看法

就目前(Currently)苹果市场价格走势来看，侯芝芳认为，苹果价格波动核心依然是由供需来主导。供应端主要包括两方面：一是冷库库存情况，与往年对比情况以及库存结构；二是新季产量预期，目前(Currently)新季进入套袋期，产量初步预估落定，但是天气干扰也并未结束。需求端同样包括两点：一是整体水果环境，既有水果的消费环境，也有水果之间的竞争环境；二是苹果自身的消费亮点。

库存方面，侯芝芳表示，目前(Currently)苹果冷库库存处在中低位水平。卓创资讯数据显示，截至2024年6月20日，全国苹果主产区冷库库存量为169.94万吨，同比减少38.56万吨。分地区来看，山东地区库存量为101.27万吨，同比增加8.36万吨；陕西地区库存量为35.25万吨，同比减少17.1万吨。

申银万国期货农产品高级分析师徐盛表示，虽然二季度以来华南地区天气情况不佳，但全国其他地方总体风调雨顺，西瓜、梨等竞争性水果整体丰产，对苹果现货价格造成挤压。同时，今年(This Year)居民消费缺乏亮点，这对于作为非必需品的水果销售也带来了一定的压力。因此，后市苹果现货价格有望维持弱势，期货盘面的价格中枢也有望从前几年的仓单成本转变为接货价值（即中枢下移）。

边舒扬表示，后续苹果价格走势需要继续关注时令水果对其的冲击，预计在夏季结束前，这种影响将一直存在。此外，还需要关注新季早熟果的开秤价，这将会对新季富士苹果的开秤价起到一定的指导意义。

就苹果期货市场来看，侯芝芳表示，新季为市场主要关注点，旧季依然构成边际影响。预计苹果期货2410合约期货价格将呈现宽幅区间波动，价格向下的流畅度更高。操作方面，建议以维持逢高做空思路为主。

从期货持仓方面来看，边舒扬表示，苹果期货空单资金仍占据主动权，空头资金主要是产业资金，多头资金则是散户偏多。因此，在供求结构看不到转机的情况下，目前(Currently)建议继续顺势做空。